(코인전략 + ⓐ) 스팀달러(SBD) & 스팀(STEEM)

lostmine27 (67)in #kr • 6 years ago (edited)

코인전략 + ⓐ : 스팀달러(SBD) & 스팀(STEEM)

<투자판단의 근거가 절대 될 수 없는, 現시점 일시적인 개인 정리글입니다.>

① 스팀달러 발행량 축소 가속화

스팀가격 하락세로 스팀달러 발행량 / 스팀 시가총액 비율이 약 3.34%인데요.
(=15,216,353 SBD / 455,157,233 $, 기준 스팀가격 1.63$(원화 1,850원). 포스팅 시점 기준.)

이 비율이 2%이상이라, SBD_Print Rate를 100%에서 점차 하락시켜 스팀달러 발행량 조절하는 정책이 자동 실시된 상황이며, 現 SBD_Print Rate는 55%라서 포스팅 보상을 스파 50% + 스팀달러 50%로 설정했을 경우에도, 실제로는 스파 50% + 스팀달러 27.5%(=50%*55%) + 스팀 22.5%로 페이아웃이 이루어지는 여건입니다. 위 비율이 5%가 되면 스팀달러 신규발행은 중지됩니다.

스팀달러는 결국 스팀 기반으로 발행되는 부채이기 때문에 부채규모의 건전성 확보 차원에서 발행량 제한 정책을 적용하는 건데요.

기본적으로 스팀달러 발행량은 기준 스팀가격에 연동되는데다가, 위 제한 규정까지 적용되면서 스팀달러 발행량 감소세는 가속화중입니다.

② (사업 확장으로) 스팀달러 공급량 확대

최근 다양한 사업들이 기획되면서, 스팀 전략기획실장인 @misterdelegation도 바빠졌습니다. 전월 대비 약 600만 스팀파워를 여러 사업에 추가로 임대한 것인데요. (사실 스팀의 타노스 @freedom 형님도 좀 바빠지고 있으나 계산에서는 제외했습니다.)

누가 스팀잇의 미래를 묻거든.

이때 당시 임대규모는 약 1,020만 SP로 계정 내에 600만SP정도 여유분을 두고 있었으나, 현재는 계정이 보유한 모든 SP를 임대에 쏟아부은 상태입니다.

이런 상황의 총력전인 셈인데요.

물론, 이 계정의 총 SP는 향후 스팀재단 등이 가진 수천만 스팀을 가져와 추가로 임대하면서 사업을 늘릴 여력은 충분하지만, 현재로서는 소위 "엥꼬"상태가 되었습니다.

늘린 주요 사업 및 대략적인 SP규모는 다음과 같습니다.

계정명	추가임대 스팀파워
@spaminator	+170만
@steemhunt	+100만
@tasteem	+100만
@steempress-io	+100만
@fundition	+100만
@sndbox	+15만

공익 성격의 spaminator를 제외한다해도, 나머지 사업 분야 확장으로 인해 최소 415만 스팀파워만큼의 스팀달러 발행량 확대 여지가 생긴 것입니다.

100만 SP의 풀보팅은 이 허름한 보상 수준에서도 100$이상입니다. 하루 10회 대략 1,000$이죠?

추가 임대한 415만 SP면 하루 대략 4,150$은 뽑겠네요.

참고로, 6월 20일 스팀잇 전체 PAYOUT규모는 약 54,000$, KR만 보면 약 1,860$입니다.

전체 54,000$ 中 4,150$, 아주 많다고 할 순 없지만 KR의 1,860$과 비교하면 상당한 부담 요인일 수 있지요.

내부거래소 현 시점 24시간 거래량은 3,900$입니다. (매일 달라지겠지만요)

결정적인 이슈는 현재 거래소 스팀달러 거래량의 최소 86%가 한국에서 이루어지고 있다는 것입니다. 이 비율은 때론 90%초중반을 상회하기도 합니다.

업비트에서만 86%이고, 고팍스도 조금 거래되고 있네요. 업비트 제휴사인 비트렉스에서 약 11%, 봇 돌리는 것으로 추정되고 입출금도 안되는 엉터리 시세의 힛빗에서 3%차지하고 있네요. 힛빗은 사실상 허수이므로 국내 비중은 86%보다 좀 더 높게 봐야할 것 입니다.

사업확대로 늘어나는 스팀달러 발행량은 적지 않은 규모이며, 결국 내부거래소와 외부거래소에서 소화할 수 밖에 없는 것인데, 내부거래소 거래량은 미미하고, 외부거래소가 주인데 그 대부분이 국내 업비트에서 소화되는 것이므로 알게 모르게 국내 스팀잇 이용자들에게 스팀달러 가격 측면에서는 꽤 부담이 아닐 수 없어 보입니다.

※ 스팀달러 총 수급을 꼼꼼히 따져보려면 스팀 전체의 SP규모나 총 스팀 중 SP가 차지하는 비중의 변화여부도 고려되야 하나, 대체로 그 비중이 조금씩 늘면 늘었지 줄어들지 않고 있습니다. 아마도 이 중에 스팀재단에서 늘리고 있는 규모가 상당한 비중을 차지하지 않을까 싶습니다.(현재 총 SP는 192,268,790개, 총 스팀은 270,227,208개 수준이며, 제 기억에 작년 말 총 SP는 180,000,000 이하였습니다.)

※ 스팀재단이 가진 스팀 거의 모두가 개인 등에게 이전되어야 수익형 증권으로의 분류를 피할 수 있다는 점에서 (특성상 아마도 힘들 것 같습니다만) 안정적 상황이 되면, 어려운 일이지만 임대보다는 구입 형태로 진행되는 사업을 만든다면 더 좋을 것 같다는 생각 가끔 합니다.

③ 스팀달러는 점차 1$ 시스템 시험대로 갈 가능성 염두

죄송한 말씀일 수 있으나 스팀잇 백서상 설계에서 원하는 스팀달러는 USD 0.95$~1.05$ 레인지에서 움직여주는 것이었습니다.(※ 일부 반론 있을 수 있고, 스팀달러가 비싼 것이 초기 스팀잇 성장에 좋았던 점 인정합니다.)

보상의 안정성이라는 명분을 내세우지 않아도, 수급상 자연히 1$ 전후로 그렇게 흘러갈 가능성이 있어 보이네요.

이렇게 되면, 최근 테더의 대안으로 부각되는 TUSD(실제로 현금을 입금한 만큼만 발행), 공매도허용 및 강제매수 등 강한 제도로 레인지를 유지하는 BitUSD 처럼 스팀달러를 0.95~1.05$ 수준에서 유지하도록 하는 정책이 잘 작동되는지 시험대에 오르게 될 가능성 염두에 둘 필요가 있습니다.

스팀도 1$이하로 내려가면, 스팀달러를 스팀으로 바꿔주는 정책과 스팀달러 보유시 이자를 지급하는 정책이 짜여 있으며, 반대로 1$보다 한참 비싸지면 스팀달러 보유시 패널티(=보유세 성격)를 부과하는 안도 가능하게 되어 있으나 증인들의 합의사항이라 초기 성장중인 스팀잇에서 사용자 유치를 위해 증인들이 실시하지 않은 것으로 압니다.

물론, 스팀달러 신규발행이 중단되는 레벨로 갈 경우, 스팀잇의 성장속도가 스팀달러 발행량을 상쇄할 정도로 매우 빠른 경우 등 다른 상황도 발생할 수 있음에 유의해야겠죠.

④ 스팀가치 향상 노력 지속되어야: DPoS + PoB

사업이 늘고, 이용자도 증가할수록 스팀달러의 세상은 붐비고 스팀달러는 하향 안정세를 보일 가능성이 높은데요.

그럼 당연히 스팀가치를 더 올려서 극복해야겠지요.

기본적으로 PoB(Proof of Brain) 장려 필요합니다. 단, 조금 기대치를 낮출 필요가 있습니다.

: 아름답게 멋드러지게 꾸며진 실내 인테리어와 정원이 있다면, 주거의기쁨이 크게 늘겠지요. 하지만, 인테리어와 정원에 대한 만족도와 활용도는 개인차가 매우 큰 부분입니다.

PoB에 반해 스팀잇에 들어오신 분들도 꽤 계실 겁니다. 분명 스팀잇은 글쓰고 소통하는 공간이니깐요. 다만, 지나치게 "(고급) 생각의 가치" 혹은 "1글 1닭"에 집착하실 필요는 없을 것 같습니다. 가치라는 건 누구에게나 다른데다가 원전에서는 "Money Talks"라는 점 이해하실 필요 있겠습니다. 점 찍는 수준 아니라면 오픈 마인드가 좋겠습니다.

물론, PoB는코인에 관심이 없는 많은 이들을 끌어모을 수 있고, 관심자들도 잡아놓을 수 있는 획기적 보상체계이므로 어느 정도의 자정 노력은 중장기 방향성 측면에서 긍정적으로 볼 필요가 있습니다.

PoS코인 특성 더 활성화 필요합니다. 다양한 사업 시도 장려되야겠지요.

: 대단지의 가치가 더 높게 평가되는 법입니다. 큰 건물에는 본인에게 맞지 않는 사업장도 존재할 수 있습니다.

신규 생성되는 스팀의 15%이자가 있으나, 신규 생성량이 연간 9%도 안되므로 이는 1.35%(=9% * 15%)이하 수익률로써, 너무 낮은 편입니다. 그마저도 해마다 조금씩 낮아지며 최종적으로는 0.1425%(=0.95% * 15%)로 처참해지게 되어 있지요.

이더리움이 향후 제시하는 금리는 대체로 6~12%이고, 보유지분(Stake)이 커질수록 높아지는 체계입니다.

훨씬 작은 PoS코인인 스팀이라면, 가능한 저것보다 높으면 더 좋지 않을까요? 누구나 PoB에 시간을 들일 수도 없는 법이니까요. 물론, 대신 큐레이팅을 통해 조금 보전이 가능하나, 시간도 많이 들고 무엇보다 그 수익률도 연 1.6875% 수준 추정되네요. (=1.6875%=신규 생성 스팀 연간 9% * 보상배분 75% * 그 중 큐레이팅 보상 25% )

이자와 큐레이션 보상 합치면 3%남짓이라 조금 부족한 감이 있습니다.

단순계산 시, 스팀 1.5$에서 셀프보팅 1회는 연 수익률 1.5%(실보상 기준)라 생각하면 편합니다. PoS코인의 최소 기준인 이더리움 금리에 빗대어 보면, 스팀가격이 오를수록 적은 셀프보팅으로도 그 수익률을 가져갈 수가 있으나, 스팀가격이 낮을수록 많은 셀프보팅이 필요한 셈입니다. 보팅봇 임대나 유상임대 수익률 수준에 비추어보면 왜 그런 사업(?)들이 번창하는지 이해가 되실 겁니다. 스팀가격이 높을때는 월1% 유상임대도 욕을 먹던 시절도 있었습니다. 지금은 칭찬받는 모습이지요. 여건이 그렇다는 것이고, 과도한 셀프보팅을 지지한다 이런 의미는 아닙니다.

스팀 생태계에 작은 교란 요인도 주지 않으면서 PoS코인 특성을 살릴 수 있는 대안의 하나로 스팀마노(@steemmano)가 시도되고 있을 겁니다. 단, 기부/후원자가 필요하다는 점이 어려운 점이지요.

과거에는 코인 호황 기대감에 이자수익이 중요요소가 아니고 무시되었지만, 코인시장의 기대수익률이 낮아지면서 점차 중요요소로 부각되고 있습니다. 안전마진 개념으로 생각하셔도 좋겠습니다.

따라서, 수익률을 높일 수 있고 사람들을 모을 수 있는 (건전하고) 다양한 사업들이 시도되고 장려 및 활성화되어야 할 것입니다.

물론, 기존 스팀 생태계와 조화롭게 정착되도록 많은 피드백도 있을 수 있고, 이것은 건설적 행위로 수용되야한다는 점 필요합니다.

커뮤니티스, SMT 등 다양한 변화가 준비중이라고 합니다. 어려운 부분 있겠지만 PoS와 PoB 두 축 모두 적극 장려되고, 건설적인 피드백이 이뤄지면서 밸런스를 잘 잡아서 오래도록 튼튼한 스팀 만들어갔으면 좋겠습니다. 편한 하루 보내세요. 축구 신기술 알려드리면서 마칠께요.