Con la intención de seguir creciendo en conocimiento sobre los nuevos avances en el mundo de la cadena de bloques o el Blockchain, el Emeeseese Team ha preparado la segunda parte del White Paper de la CCD¹ de los UUEE, que tal como ilustramos en el post inicial , el nacimiento de estos lineamientos pretenden parametrizar y analizar el sano crecimiento de las ICO y tokens surgidos no sólo en Estados Unidos sino en los demás países que conforman el Token Alliance. Así que preparen papel y lápiz para que tomen nota sobre los principios y directrices de los tokens que hemos preparado para ti.

CCD¹= Cámara de Comercio Digital.

La segunda parte de estos lineamientos describen los PRINCIPIOS Y DIRECTRICES DE TOKEN y está subdividida en dos secciones, que a continuación se describen:

• Patrocinadores de Token o Sponsor Token

• Plataformas para el comercio de tokens

Antes de adentrarnos en los puntos 2.1 y 2.2 es necesario recordarles que la intención de la sección es establecer pautas para los Patrocinadores de tokens (“Token Sponsor”² o “Sponsor”) y de esta manera promover sanas prácticas comerciales en el mundo virtual. Aunque no necesariamente todos los tokens digitales se generen a través de los Token Sponsor; tal como es el caso de la primera criptomoneda "el bitcoin" que fue generada sin el uso de un Patrocinador de tokens.

²Token Sponsor: personas o grupo de personas que: generen, distribuyan, dirigan, controlen el desarrollo y distribución de un token digital.

¿Cuando un token digital está sujeto a regulaciones y quien los regula?

Los entes reguladores de los token digitales son: la Comisión de Valores e Intercambios de los EEUU y la Comisión de Comercio de futuros productos básicos. Igualmente, para que un token se considere un contrato de inversión debe cumplir con los 4 elementos de la prueba Howey:

1.- Una inversión de dinero.
2.-En una empresa común.
3.- Expectativas razonables de las ganancias.
4.- Beneficios derivados de los esfuerzos sustanciales de los demás.

Un punto bastante importante es que los Token Sponsor deben consultar los servicios de un abogado experto en el tema y en leyes federales quien pueda verificar el cumplimiento de los 4 elementos de la prueba Howey antes de que se ofrezca o distribuya el token, así mismo, dentro de las formas de distribución deben considerarse las recompensas basadas en el sistema como también las otorgadas a empleados, fundadores, contratistas y consultores.

En cuanto a la reglamentación de productos básicos y su relación con los tokens digitales, la CFTC puede ejercer una autoridad en tópicos como antifraude y antimanipulación, ya que estos representan un "producto básico". Adicionalmente, este ente podrá ejercer potestad en cualquier acuerdo que implique la entrega e intercambios futuros, ya que para ello se ejercen transacciones de compra y venta de los mismos:.

Por lo tanto, debe ser una práctica común que el asesor legal del Patrocinador de fichas también considere si una ficha digital puede crear un Instrumento regulado por la CFTC conforme a la CEA, o la impresión de dicho instrumento. Incluso cuando este no es el caso, trabajar con un abogado para llevar a cabo dichos análisis puede proporcionar una guía valiosa sobre cómo se debe distribuir el token digital de conformidad con las normas antifraude y antipropia de la CFTC.Fuente

¿Cómo puede un Token Sponsor regular y administrar un token digital que ya pasó la prueba de ser considerado un contrato de inversión?

Tal como lo hemos señalado en la 1era y 2da parte de este post, las agrupaciones que forman parte del Token Alliance que estén interesados en crear y distribuir tokens deben cumplir con las regulaciones y normativas de cada país y para ello deben gozar de la asesoría de profesionales legales., es decir de abogados expertos.

Una vez que un token ha pasado la prueba de ser considerado un contrato de inversión y gocen de la buena pro de generarlos, ofrecerlos y distribuirlos deben seguir las evaluaciones y actualizaciones si las circunstancias del token digital han evolucionado y por tanto el panorama regulatorio ha cambiado.

Y por supuesto estas evaluaciones deben hacerse por abogados expertos. :D

¿Cuales son los pasos para la distribución de un token digital?

Un token Sponsor debe seguir los pasos que se detallan a continuación, la falta de cumplimiento así como la falta de secuencia de los pasos puede comprometer la posición reguladora del token.

Desarrollo de concepto y tecnología:

Un patrocinador de tokens debe desarrollar completamente su concepción de su(s) sistema (s) y la(s) aplicación(es) empleando el token digital. Fuente

Libro blanco y otros materiales:

Un Patrocinador de tokens debe redactar un documento técnico completo y preciso, que debe ser revisado por un abogado experto antes de su publicación (incluida la publicación en un sitio web o en las redes sociales). Fuente

Revisión regulatoria:

El Patrocinador de tokens, junto con un abogado, debe revisar su proyecto de tokens, el libro blanco que lo acompaña y cualquier aplicación, servicio o material de marketing relacionado con cuestiones relacionadas con leyes federales y federales de emisores de dinero, regulaciones de importación y exportación, obligaciones de cumplimiento AML / OFAC, leyes de valores federales y estatales, leyes de productos básicos y cualquier otra posible consideración legal o regulatoria relacionada con el negocio específico del patrocinador.Fuente

Revisión corporativa:

El Patrocinador de tokens debe establecer todas las entidades corporativas u otras entidades legales necesarias (que pueden incluir la redacción de documentos de gobierno corporativo, resoluciones de la junta, etc.), registrar la propiedad intelectual, redactar políticas de privacidad y términos de usuario y preparar estrategias de comunicación externa. El Patrocinador de tokens debe buscar asesor jurídico para trabajar en cualquier transacción para obtener capital para el proyecto, además de una posible preventa.Fuente

Venta previa a la utilidad (si corresponde para el token):

Es posible que un Patrocinador de tokens necesite vender (pero no entregar) tokens digitales antes de que se completen los sistemas asociados o la(s) aplicación(es). Esto puede requerir que el Patrocinador de tokens venda los tokens digitales de conformidad con una exención de la Ley de Valores y el CEA, aunque el Patrocinador de tokens no prevé que sus tokens digitales califiquen como valores o Instrumentos Regulados por CFTC después de que el (los) sistema (s) y la (s) aplicación (es) se completan. El Patrocinador de tokens debe buscar asesores legales expertos para evaluar si la venta requiere una exención y, de ser así, qué exenciones estarán disponibles. Si se requiere una exención, el asesor legal debe ayudar al Patrocinador de fichas a desarrollar y ejecutar un programa de cumplimiento legal y regulatorio relacionado con la venta previa a la utilidad.Fuente

Distribución pública:

El Patrocinador de tokens debe desarrollar y completar una lista de verificación de cierre de distribución de tokens diseñada para garantizar el cumplimiento de las leyes y regulaciones aplicables. Además, si la distribución de tokens planificada por el Patrocinador de tokens lo requiere, el abogado debe ayudar al Patrocinador de tokens a redactar los términos y condiciones apropiados, incluidas las declaraciones y garantías, así como cualquier acuerdo que regirá la distribución.Fuente

Principios y directrices para las plataformas de Comercio de Tokens

la información que se señala a continuación pretende servir de guía para todas aquellas entidades destinadas al comercio de tokens digitales en sus plataformas, así como también para los patrocinadores que desean sean intercambiados sus tokens en dichas plataformas.

No obstante, las plataformas enmarcadas en los lineamientos de este White paper son aquellas en la que los participantes del mercado pueden convertir moneda virtual, moneda fiduciaria en otra moneda virtual, moneda fiduciaria u otras fichas digitales.

Consideraciones para vender tokens en una plataforma trading token.

La Trading Platform debe examinar el token que se pretende ofrecer en ella y así poder determinar si este es considerado un valor o un instrumento regulado por CFTC y, todo esto con la intención de que la plataforma pueda cumplir con los requisitos de la Exchange Act o CEA.

Así mismo, como lo señalamos en la parte I de esta serie de post que hemos traído para ustedes, la intención es que los lineamientos sirvan de guía para las ICo y tokens que surgan o que ya existan en el mercado, por esta razón los tokens digitales que se establecieron antes de que la Token Trading Platform adoptara estos procedimientos escritos deben revisarse retroactivamente.

En cuanto a los altos directivos o gerentes de las plataformas, estos deben dejar asentada de manera escrita los procedimientos, estándares que contengan elementos para evaluar tokens digitales así como para su aprobación en la plataforma, sin dejar a un lado la descripción de herramientas para evaluar si ya no se le permitirá comerciar.

Consideraciones para los patrocinadores de token que tratan con las plataformas trading tokens.

Aunque parezca tedioso o engorroso, el mundo de las criptomonedas no es algo que deba dejarse al azar o no goze de sustentación legal y administrativa, es por esto que los patrocinadores que trabajen en las plataformas trading deben estar preparados para:

• aceptar que ninguna plataforma de intercambio de tokens está obligada a mantener un mercado para su token digital,

• debe estar preparado para responder preguntas que la Token Trading Platform le solicite o considere necesarias.

• crear una impresión razonable de que se está" comprando "el token digital en la plataforma.

• establecer políticas y procedimientos para evitar que las personas vinculadas a la plataforma realicen transacciones que no están parametrizadas o establecida dentro de sus directrices.

• una vez que se abre un mercado para el token, el Patrocinador del token debe abstenerse por razones éticas de discutir el potencial del token con la intención de no influir en la apreciación del precio.

Esperamos que ustedes al igual que nosotros se esfuercen por entender todas las consideraciones, parametrizaciones, regulaciones, pasos y demás elementos que se presentan en las mesas de diálogos de los países, agrupaciones y entes encargados de normalizar, organizar y tratar de manera seria los tokens, ICO, criptomonedas y demás opciones que han nacido en la Blockchain. Recuerden que siempre cuentan con nosotros y nuestros posts están a su completa disposición para que sigan recibiendo información oportuna y verás. Pronto escribiremos la última parte de esta serie que hemos distribuido en tres secciones. No coman ansias, mientras repasen la clase del día de hoy y compartan sus explicaciones con sus comentarios :D