МАНИПУЛИРОВАНИЕ ЦЕНАМИ НА РЫНКАХ (Продолжение)

Прежде, чем говорить о том, как происходят манипуляции с ценами на биржах, надо понимать, как работает механизм биржевого ценообразования. Академическая наука учит нас тому, что цена на свободных рынках формируется соотношением спроса и предложения, то есть когда спрос превышает предложение – цена растёт, если же наоборот, предложение превышает спрос – цена падает. В идеале так оно и должно быть, но мы живём не в идеальном мире, и здесь всё происходит совсем не так. Даже на живом базаре крестьяне могут просто не отдавать свой товар дешевле какой-то цены, потому что по такой цене те же яблоки, например, выгоднее своей корове скормить, то есть даже при значительном превышении предложения над спросом цена может дальше уже не падать. Что же касается биржи, то тут, помимо собственно спроса и предложения, присутствует масса других рычагов давления на цену, как прямых, так и косвенных, и самое большое влияние на цены оказывают самые крупные спекулянты, которыми на сегодняшний день обычно являются хедж-фонды (англ. hedge fund). Хедж-фонды оперируют массивами активов, измеряемыми десятками, а иногда и сотнями миллиардов долларов, и могут себе позволить использовать в своей работе все последние достижения научной мысли, к чему бы она не относилась, и кстати, они этим пользуются. Поскольку цены на биржах формируются крупными спекулянтами, для понимания всех происходящих на торгах и вокруг них процессов, надо разобраться, что же такое эти самые спекулянты. Что бы понять, что такое спекулянт, надо им стать. Сделаем это виртуально. 

ЖИЗНЬ БИРЖЕВОГО СПЕКУЛЯНТА

Рождение
Начнём с того, что биржевые спекулянты бывают разные: это может быть физическое, или юридическое лицо, и массивы средств у них бывают очень разные, но любой, даже самый крупный хедж-фонд создаётся людьми, которые с чего-то начинали. Не буду сейчас углубляться в историю биржи, когда всё зарождалось, в те далёкие времена жизнь спекулянта была совсем другой, а начну с того, как сегодня спекулянт начинает свою деятельность.

Действие первое. Вовлечение в процесс.
Возможно, человек видит завлекательное объявление в метро или на сайте в интернете о том, что кто-то научит его зарабатывать несметные богатства на бирже, причём иногда обучение практически бесплатное, с зачислением части оплаты за обучение на брокерский счёт нового клиента. Иногда человек думает, а не попробовать ли на самом деле поиграть в эти игры. Потом оказывается, что для того, что бы получить доступ на биржу, надо добавить на счёт денег до некоей суммы, а при снятии суммы со счёта обязательно берётся подоходный налог. В результате человек уже попал в эти сети.

Иногда человек встречается с кем-то, кто уже поигрывает на бирже, но люди чаще всего стараются выглядеть лучше, чем они есть на самом деле, и в попытке выглядеть успешным, играющий на бирже человек рассказывает, как у него всё неплохо получается.

Конечно, и телевидение тут помогает биржам и брокерам, у них ведь даже каналы свои есть, где круглые сутки обсуждают положение на биржах всего мира, и время от времени народ на всё это смотрит и начинает интересоваться.

Вообще говоря, это целая индустрия, причём это индустрия казино, поскольку движения цен на биржах очень и очень слабо зависят от экономических реалий, достаточно вспомнить смехотворный случай с ценами на акции Сургутнефтегаза в 2008-м году — они упали настолько, что стоимость компании снизилась в несколько раз ниже объёма средств, имевшихся на банковских счетах этой компании, а ведь у Сургутнефтегаза помимо денег на счетах есть ещё много других активов. Понятное дело, что это выходит за рамки сколь-нибудь здравой логики, но в этом-то весь и секрет, что игры на биржах всего мира уже давно находятся за пределами сколь-нибудь здравой логики, и я намерен здесь это многократно продемонстрировать.

Кстати, брокеры берут маленький процент за каждую сделку на бирже, и биржа берёт свой процент. Долю они берут небольшую — в сумме десятые доли процента, но умножьте эти доли на сотни миллиардов, прокачиваемые на биржах каждый день*, что бы понять, каковы масштабы этой индустрии. И это не считая денег, которые там ежедневно проигрываются! Игровым автоматам такие масштабы и не снились.

Действие второе. Обучение.
Вот тут начинается самое интересное: все книги, касающиеся этого казино (то есть, простите, биржи), которые вы сможете купить в магазине — это, естественно, «бестселлеры», как у нас это теперь называют, их прочитали миллионы несчастных, которые так и не стали миллионерами (иначе с бедностью мы бы уже давно покончили), и теперь эти прекрасные книги ждут вас, когда вы тоже их прочитаете, что бы играть по правилам. А кто эти правила придумал, вы ещё не догадались? Их придумали люди, работающие на эту индустрию.

О чём все эти книги? Конечно, если вдаваться в подробности, то в несколько строк не уложишься, ведь там описываются сотни случаев движения котировок, десятки методов технического анализа, всё это сопровождается многочисленными математическими выкладками, мудрёными фразами и терминами. Сложные книги, прямо скажем. Но есть буквально несколько вещей, которые все эти книги объединяют, а именно: вас приучают к тому, что надо продавать на падении, и покупать на росте, а что бы не войти в позицию слишком поздно, когда уже наметился разворот, надо применять один из методов технического анализа, правда никто не знает, какой именно метод из нескольких десятков приведённых в книгах сработает в данном конкретном случае. Кроме метода надо ещё правильно выбрать период, на котором вы работаете — по часам, по дням, по неделям или по минутным интервалам. На самом деле ни один из методов не работает — это всё мифы для новичков, что бы они не боялись играть, что бы проигрывая раз за разом они не бросали это дело, а упорно искали бы свой «философский камень» – волшебное сочетание периода и метода технического анализа.

Один из крупнейших брокеров России постоянно объявляет конкурсы на лучшего биржевого робота, точнее на лучший алгоритм технического анализа, который бы зарабатывал деньги. Ни один из представленных алгоритмов не может зарабатывать в любых условиях — если условия благоприятны для какого-то одного алгоритма, он и выигрывает, если для другого — выигрывает другой. Но условия всё время меняются, а монстры (как я их называю), то есть самые крупные биржевые спекулянты, которые задают тон всем торгам, тщательно отслеживают появление всех новых алгоритмов анализа. Для этого, собственно, все эти конкурсы и проводятся.

В общем всё обучение новичков нужно монстрам для того, что бы легче было направлять стада мелких спекулянтов в нужную сторону. Ведь если все приучены работать по уровням Фибоначчи, то надо лишь пробить некий уровень, что бы сотни тысяч мелких спекулянтов слили все свои бумаги по низким ценам. А на другой день можно так же легко и просто заставить их выкупить всю бумагу обратно, но уже на несколько процентов дороже. Это очень удобно, если у тебя много денег, и на бирже пасутся огромные стада хорошо выдрессированных спекулянтов с деньгами – в этом случае биржа превращается в огромный денежный насос.

Кстати, знаете, почему спекулянтов приучают продавать на падении и покупать на росте? Потому, что самые большие деньги можно сделать на самых больших колебаниях цен, поэтому всех новичков учат, как надо правильно раскачивать цены. Именно поэтому цены на акции часто выходят за пределы всякой логики. 

Действие третье. На распутье.
Рано или поздно у мелкого спекулянта заканчиваются либо деньги, либо терпение, либо и то и другое вместе, и он перестаёт искать свой «философский камень», уходя с биржи.

Конечно, бывает и по-другому: особо упрямые становятся профессионалами. Они либо очень хорошо чувствуют, чего хотят монстры, и всё время подыгрывают им, и оказываются почти всегда в плюсе (хотя иногда монстры и этих ребят «обувают»), либо они становятся инвесторами, которые вкладывают деньги в надёжные бумаги, когда они упали за пределы логики, и потом забирают деньги, когда эти бумаги выросли если не за пределы логики, то хотя бы до обоснованных уровней.

Первый вариант профессионала — это очень нервная и кропотливая работа, при которой человек целыми днями не может оторваться от монитора. Это «внутридневной» спекулянт. Второй вариант — это спекулянт-инвестор. Он совершает сделки не чаще двух-трёх раз в году, и зарабатывает иногда не меньше «внутридневного», но практически не тратит на это ни собственное время, ни силы, ни нервы. Лично я превратился в спекулянта-инвестора.

МОНСТРЫ БИРЖЕВОЙ ИГРЫ

Теперь о тех, с кем приходится иметь дело стаду мелких спекулянтов. Это супер-крупные спекулянты, которые в состоянии выкупить если не всю бумагу какой-нибудь «голубой фишки» то, по крайней мере, большой её процент, что бы не сказать «львиную долю». Обычно это хедж-фонды. Некоторые из них ворочали объёмами, превышающими 100 млрд. долларов США. На сегодняшний день (Май-2009) самые крупные хеджевые фонды оперируют объёмами от 10-ти до 30-ти млрд. долларов США. Примерно половина хедж-фондов мира объединена в фонды хедж-фондов (ФХФ), что позволяет из одного центра управлять объединёнными массивами средств, которые многократно превышают средний объём средств отдельных хедж-фондов. Большинство специалистов оценивает долю хедж-фондов в общем объёме торгов на рынках всего мира приблизительно в 50%. То есть как раз одна половина общего объёма торгов приходится на спекулянтов всех мастей, а другая половина — на хеджевые фонды. Вот и получается, что стаду мелких спекулянтов противостоят хеджевые фонды с объёмами средств, измеряемыми миллиардами, а иногда десятками, если не сотнями миллиардов долларов. При этом хедж-фонды управляются хорошо подготовленными людьми, которые снабжены биржевыми роботами, у которых нет нервов, и есть условно неограниченный ресурс*. Такой робот не имеет сложных алгоритмов технического анализа рынков, потому что у него нет задачи «угадать рынок», поскольку он этим рынком управляет. И как вы думаете, кто в этой игре окажется победителем? По-моему, ответ очевиден.

Конечно, иногда, некоторые мелкие спекулянты, вибившись из стада, идут своим путём, и в результате получают хорошую прибыль, но в массе своей спекулянты всегда теряют, а хедж-фонды всегда выигрывают. Вот этих супер-крупных спекулянтов я и называю монстрами.

В редких случаях монстры сталкиваются с неуправляемой толпой мелких спекулянтов, как правило тогда, когда на рынке возникает непредвиденная управляющими хедж-фондов паника, и тут хедж-фонд тоже может проиграть. Примером такой ситуации может служить паника на рынках России, вызванная дефолтом 1998-го года, но в таких случаях в проигрыше оказываются все — и хедж-фонды, и спекулянты всех мастей. Всегда в выигрыше остаются только биржи и брокеры.

...

Источник