행동 편향과 투자 결정에 미치는 영향 (1) - 군중 심리
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행동 편향과 투자 결정에 미치는 영향 (2) - 현상 유지 편향
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행동 편향과 투자 결정에 미치는 영향 (3) - 과잉확신 편향
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행동 편향과 투자 결정에 미치는 영향 (4) - 최신 편향
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투자 메커니즘에서 심리는 중요한 역할을 하며, 심리는 행동 편향에 크게 영향을 받습니다. 투자자들은 편향의 영향을 받기가 아주 쉽고, 그에 따라 투자 결정을 내림으로써, 나중에 큰 댓가를 지불하곤 합니다. 투자의 인지 과정에서 어떤 간섭을 받거나, 함정에 빠지게 되면 현명한 결정에 도달할 수 없습니다. 그런 행동 편향 중 하나가 후광 효과 편향(Halo Effect Bias)입니다.

후광 효과 편향

후과 효과란 사람, 제품 또는 회사의 한 두 가지 특징만으로 그 사람, 제품 또는 회사를 판단하게 만드는 인지 편향을 말합니다. 관련없는 한 곳에서 얻은 인상을 바탕으로 다른 곳에 영향을 주게 하는 경향입니다.

후광 효과는 삶의 곳곳에서 나타나며, 몇 가지 특징만으로 사람을 평가하게 만듭니다. 예를 들어, 상급자가 시간을 잘 지키지 않는 것 같은 한 가지 특징만을 바탕으로 하급자를 평가하고, 긍정적이든 부정적이든 다른 모든 특징은 무시하는 것이 그렇습니다. 마찬가지로, 기업 측면에서 볼 때, 애플은 제품의 실제 사용후기에 상관없이, 어떤 제품을 출시하던 성공적으로 받아들여지는 후광 효과를 만들어 냈습니다.

아와 똑같이 후광 효과 편향은 투자 결정에 영향을 미칩니다. 후광 효과 편향이 있는 투자자는 다른 특징들은 무시한 채 특정의 특징에만 근거해 기업 또는 주식을 판단합니다. 예를 들어, 마이크로소프트와 애플 같은 유명한 기업은 덜 유명한 기업들보다 더 높은 주가로 거래되는 경향이 있습니다.

후광 효과 편향의 원인

후광 효과 편향의 주된 원인은 빠른 결정을 내려야 한다는 우리 안의 내재적 요인때문입니다. 인간은 익숙하지 않은 상황에 직면했을 때 즉각적인 결정을 내리도록 길들여져 왔습니다. 이러한 상황에서 투자자는 이미 가지고 있는 정보 만을 바탕으로 신속한 결정을 내리고, 후광 효과에 영향을 받게 됩니다.

후광 효과 편향은 근본적으로 확증 편향에 뿌리를 두고 있습니다. 이 편향이 있는 사람은 자신의 기존 믿음에 부합하는 정보만 찾아 해석합니다. 확증 편향은 투자자를 상황의 한쪽 면 만을 고려하고 만들고, 그것을 완전한 상황으로 인식하게 합니다. 투자자는 한 가지 긍정적 신호 만을 가지고, 전체에 긍정적인 생각을 갖게 됩니다. 그런 다음, 이 생각을 확인하기 위해, 다른 요인들도 긍정적으로 해석합니다.

후광 효과 편향의 영향

후광 효과 편향은 투자 과정에 여러 가지 방법으로 영향을 미칩니다. 투자자들로 하여금 아주 비합리적이고 비논리적인 투자 결정을 내리게 만듭니다. 후광 효과의 영향을받은 투자자는 단 하나의 기업 보고서만을 바탕으로 주식의 매수 판단을 내리는 경향이 있습니다. 처음 접한 보고서에서 매수 신호를 발견하면, 긍정적인 후광 효과 만을 바탕으로 행동에 나서고, 해당 기업 또는 주식과 관련된 다른 모든 부정적인 신호는 무시합니다.

후광 효과 편향은 초보 투자자에게 더 부정적인 영향을 미칩니다. 초보 투자자는 상승장에서 올린 최근의 수익에 영향을 받는 경향이 있으며, 자신이 잘해서 그렇게 된 줄로만 압니다. 이런 과신이 후광이 됩니다. 그러면 점점 더 많은 위험을 감수하게 되고, 시장 조정이 일어나면, 결국 댓가를 치루고 맙니다.

후광 효과는 투자자들에게 함정이 될 수 있습니다. 자신의 연구 조사를 바탕으로 투자 기회를 선택하는 대신, 자신의 편향 및 후광 효과를 바탕으로 결정을 내리게 만듭니다. 그러면 판단력이 흐려지게 마련입니다. 어떤 기업에 대해 긍정적인 선입견을 갖고 있는 경우, 후광 효과 편향으로 모든 면을 긍정적으로 평가하는 경향이 있습니다. 아주 값 비싼 실수가 될 수 있습니다.

후광 효과 편향을 극복하는 방법?

후광 효과 편향은 인지 편향이며, 투자자의 심리에 깊이 뿌리박혀 있습니다. 완전히 없애기는 어렵지만, 여러 단계를 거쳐 노력하면 큰 피해를 끼치지 않을 정도로 극복할 수 있습니다.

가장 중요한 단계는 기업을 전체적으로 살펴보는 것입니다. 어떤 기업에 대해 긍정적인 전망을 갖고 있다 해도, 그 전망을 비판적으로 바라보면서, 틀렸을 경우의 시나리오를 끊임없이 생각해 봐야 합니다. 그러면 초기 상태의 후광 효과를 극복하는 데 도움이 될 것입니다. 해당 기업의 현 상황을 정확하게 파악할 수 있을 뿐만 아니라, 기업의 입장이 아니라 자신의 입장에서 기업을 바라볼 수 있을 것입니다.

또한 다른 누군가의 분석에 의존하기 보다는 자기 스스로 연구조사 및 분석을 해나가는 것이 중요합니다. 전문가가 던져준 조언에만 의존해 의견을 형성해서는 안 됩니다. 그리고 다른 투자자 또는 전문가가 주식 또는 기업을 바라보는 방식에 따라 투자 결정을 내려서도 안 됩니다.

이렇게 투자자들에게 행동 편향을 극복해 투자 과정을 가능한 한 합리적이고 객관적이 되도록 유지하는 것이 아주 중요합니다.

<출처: ValueWalk, "Behavioural Biases And Their Effects on Investment Decisions Series – Part 5">

늘~~ 읽어 주셔서 감사드립니다 ^ㄴ^