선물거래

ndmore (47)in #kr • 7 years ago (edited)

선물거래란 무엇인가?

선물거래란 장래의 약속된 날짜에 현물을 매수,매도할 것을 조건으로 한 계약으로 미래의 가치를 사고 파는 것입니다.

예를 한번 들어보겠습니다.

봄에 배추 모종을 심는다.
한 상인이 와서 앞으로 김장철 수확시기에 약속된 배추밭에서 재배된 배추를 사기로 계약한다.
만약 수확시기에 배추 가격이 오르면 상인은 이익을 얻고 농부는 손해를 본다.
만약 수확시기에 배추 가격이 내리면 상인은 손해를 보고 농부는 이익을 본다.

선물거래는 앞으로의 시장상황을 예측한 후 미래의 가격으로 현재 시점에서 계약을 합니다.
그래서 현물시장보다 좀 더 거시적인 시장분석이 필요합니다.
선물거래는 사실 현물거래 ( ex. 주식거래, 농산물, 오일 등 ) 시장의 헷징 파생 상품입니다.

거래소에서 비트코인구입하는 것은 비트코인의 상승에 배팅하는 것입니다.
하지만 비트코인 투자는 가격의 등락의 폭이 커서 고위험 투자입니다.
그래서 비트코인 구매와 동시에 선물시장에서 비트코인 하락 포지션으로 배팅을 합니다.
그렇게 되면 비트코인이 가격이 떨어져도 선물거래에서 하방배팅을 했기때문에 수익이 일정부분 발생합니다.

또 다르게 말하면 이렇습니다.
선물시장의 롱이나 숏배팅은 향후 현물시장에 방향에 영향을 주게된다” 라는 것입니다.
그러므로 비트코인 트레이더는 선물시장의 동향을 늘 파악해야합니다.
물론 혹자는 선물거래의 계약건수나 증거금이 전체 비트코인 시장에서 차지하는 비율이 너무 작아 영향이 없다고 하십니다.
그러나 저의 의견은 “ 가상화폐마켓은 사춘기 소녀처럼 예민한 시장이기때문에 작은 뉴스 하나에도 큰 영향을 받는다” 입니다.
즉, 어느 한 거래소에서 비트코인 100개가 시장에 한꺼번에 던져지게 되면 수조원의 전체시장이 출렁인다고 생각합니다.

비트코인이 CME 상장 후에 첫 계약은이 최고점인 1900달러 근처에서 이루어 졌으므로 숏포지션이 다수 체결된 것으로 예측할 수 있습니다.

선물거래와 옵션거래의 차이

선물거래 : 자산의 미래가치에 대한 거래. 계약대로 현물을 인수 혹은 인도해야함.
옵션거래 : 매도자로부터 상품을 사거나 팔 “권리”를 프리미엄을 주고 구입하는 것.

즉 권리를 행사하는 것. 만기시 상황에 때라 현물을 인수, 인도 하지 않아도 됨.
권리를 구매한 것이기 때문에 매수자는 계약파기가 가능하고 매도자는 반드시 계약을 이행해야 한다.

콜옵션 - 계약시점보다 결제시점에 가격이 오르면 비싼 상품을 저가로 살 수 있는 매수자 수익, 매도자 손해.

풋옵션 - 계약시점보다 결제시점에 가격이 떨어지면 매수자는 거래를 포기하고 이미 지불한 프리미엄만큼 손해를 본다.
매도자는 프리미엄만큼의 이익을 얻는다.
즉 옵션 매수자는 수익이 무한대이나 손해는 프리미엄으로 한정된다.
옵션 매도자는 수익은 프리미엄으로 한정되나 손실은 무한정 커질 수 있다.

콜 옵션 매수 : 상승배팅 콜옵션 매도 : 하락배팅 // 풋 옵션 매수 : 하락배팅 풋옵션 매도 : 상승 배팅

*증거금 : 약정대금의 일정 비율에 해당하는 금액을 미리 예탁해야하는 보증금

*포지션청산 : 계좌 잔고에 남아있는 해당 계약을 잔고에서 없애는 것.

*레버리지 : 수입 증대를 위해 차입자본 ( 부채 )를 끌어다가 자산매입에 나서는 투자전략

*제로섬게임 : 한쪽의 이익과 다른쪽의 손실을 더하면 0 이 되는 게임. 옵션거래를 제로섬 게임에 많이 비유합니다.

*롤 오버 ( Roll-over )

매수차익거래잔고를 최근 월물이후 처음으로 만기가 오는 월물로 자동이전하는 것.

매수차익거래는 선물을 팔고 동시에 현물을 사서 무위험 차익을 보는 매매 기법이다.

예를 들어 포지션 청산은 이익을 실현하거나 손절하는 개념이라면 롤 오버의 경우 내가 가지고 있는 포지션의 연장, 즉 포지션 유지라고 생각하시면 됩니다.

보통 현물의 헷지로써 선물을 운용할 때 롤-오버를 이용합니다.

CBOE

정상거래 : 월~금 오전 9:30 ~ 오후 4:15
연장거래 : 월~금 오후 4:30 ~ 오전 9:30
일 오후 6:00 ~ 월 오전 9:30