연결재무제표에 왜 비지배지분이 나타나는 것인가요?

(Question)

연결재무상태표의 자본 항목은 지배지분과 비지배지분으로 나누어져 있고, 연결포괄손익계산서의 연결당기순이익은 지배지분순이익과 비지배지분순이익으로 나누어져 있습니다. 이 때 비지배지분과 비지배지분순이익은 왜 나타나는 것이고, 어떤 의미가 있는 것인가요?

(Answer)

우리가 A라는 기업에 투자를 하고 있다고 가정할 때, A라는 기업이 종속기업(자회사)의 지분을 100% 완전하게 소유하고 있지 못한 경우에 A의 연결재무상태표를 보면 자본항목에 지배지분이 나타나고, 연결포괄손익계산서의 연결당기순이익 항목에 비지배지분순이익이 나타납니다.

예를 들어 한양이엔지의 종속기업(자회사) 현황은 다음과 같습니다. 한양이엔지는 11개의 종속기업(자회사)을 소유하고 있습니다. 하지만 종속기업(자회사)에 대한 지분율을 살펴보면 인도법인과 한양ENG아라비아, ㈜내몸에푸드에 대한 지분율은 100%가 되지 않습니다.

그렇기 때문에 한양이엔지의 연결재무상태표를 보시면 다음과 같이 자본항목에 비지배지분이 나타납니다.

여기서 지배기업의 소유주에게 귀속되는 자본과 비지배지분을 더하면 연결재무상태표의 자본총계와 일치를 합니다.

또한 한양이엔지의 연결포괄손익계산서를 보시면 다음과 같이 연결당기순이익이 지배지분순이익과 비지배지분순이익으로 나뉩니다.

마찬가지로 지배기업의 소유주에게 귀속되는 당기순이익(지배지분순이익)과 비지배지분에 귀속되는 당기순이익(비지배지분순이익)을 더하면 연결포괄손익계산서의 당기순이익과 일치를 합니다.

만약에 우리가 투자하고 있는 회사가 종속기업(자회사)의 지분을 100% 완전하게 보유하고 있으면 연결재무제표에 비지배지분에 대한 부분이 나타나지 않습니다.

그러면 비지배지분은 왜 발생을 하는 것일까요? 연결재무제표는 다음과 같은 방법으로 작성이 됩니다.

연결재무제표를 작성하기 위해서 가장 먼저 수행해야 하는 절차는 지배기업과 종속기업의 별도재무제표를 단순합산 하는 것입니다. 여기서 단순합산이라는 의미는 지배기업의 종속기업에 대한 지분율을 별도로 고려하지 않은 채 재무제표의 각 계정을 합산하는 것을 의미합니다.

지배기업과 종속기업의 재무제표를 단순 합산하였기 때문에 연결조정분개를 통하여 연결재무상태표의 자본을 지배지분과 비지배지분으로 나누어 주는 것입니다. 왜냐하면 지배기업이 종속기업의 지분을 50%만 보유했을 경우에는 종속기업의 자산 중에서 50%만이 모회사의 몫이 되는 것입니다. 연결재무상태표의 자본 중에서 순수한 지배기업 몫을 계산하는 과정에서 비지배지분이 계산이 되어 나오는 것 입니다.

이것은 연결손익계산서에서도 마찬가지 입니다. 지배기업의 보유한 종속기업의 지분율을 고려하지 않고, 수익과 비용의 각 항목을 단순 합산을 합니다. 물론 지배기업과 종속기업사이에 발생하는 내부거래는 모두 제거를 해야 합니다. 그렇게 해서 나오는 연결당기순이익은 지배기업이 종속기업을 100% 보유했다는 가정하에서 산출된 값 입니다. 그러므로 지배기업이 종속기업을 100% 보유하지 않은 경우에는 비지배지분에 해당하는 순이익을 연결포괄손익계산서에 별도로 계산해서 보여주어야 합니다.

그러면 비지배지분은 투자자에게 어떤 의미가 있는 것일까요? 결론적으로 얘기해서 비지배지분은 투자자의 몫이 아닙니다. 즉, 연결재무상태표의 비지배지분은 투자자에게 귀속되는 자본이 아니며, 연결포괄손익계산서의 비지배지분이익은 투자자에게 귀속되는 순이익이 아닙니다. 그러므로 PBR을 산정할 경우에는 지배지분에 해당하는 자본을 이용하여야 하며, PER을 산정할 경우에는 지배지분순이익을 이용하여야 합니다.

다음은 우리이티아이의 연결포괄손익계산서입니다. 연결당기순이익은 4,704,164천원입니다.

하지만 투자자 입장에서는 연결당기순이익을 볼 것이 아니라 지배기업지분순이익에 관심을 두어야 합니다. 이 회사의 지배기업순이익은 617,965천원으로써 연결당기순이익과는 많은 차이가 있음을 알 수 있습니다. 이렇게 연결당기순이익과 지배기업순이익이 차이가 큰 회사가 많이 있으므로 반드시 주의를 해서 연결재무제표를 분석하시기 바랍니다.