马喆估值法

在我们眼里，1家公司的内在价值是就是其未来10年可以为股东创造的净利润总金额。

为什么是10年呢？

我们是基于实体公司的实际回报提出了10年的标准。全美工商业企业几十年来平均净资产回报率一直在12%附近波动，这意味着美国公司的股东平均回收买入成本的时间是8-9年。我们清晰地看到，中国上市公司整体的净资产收益率应该在10%左右。可以这样理解，如果用1倍市净率买进沪深指数的所有公司，股东平均回收成本的时间大概在10年左右。

注：个人感觉，可以通过过去10年增速，结合行业/竞争优势来推测未来10年，然后打折。另外看自由现金流，来打折。这样给出安全边际。