股市中的稳定收益

谈到股市我们会自然的想到：股市有风险，投资需谨慎。一些长期投资股票的朋友也一定对金融危机、股市崩盘有更深刻的体会。于是我们可能会想，股市中是否可以做到稳定的持续收益呢？《漫步华尔街》一书也许会给你一些启发。它算得上是投资领域的经典之作，虽然主要的案例都是美国市场，但是对于具体投资而言依然有很大的借鉴意义。

1.技术分析

通常来说，技术分析就是以股价图表为基础进行计算，以此来预测未来股价的方法。技术分析师们认为，公司的经营情况，以及未来的盈利情况都可以反映在股价上。同时技术分析派认为股市是受到参与者的心理因素影响的，所以透过股价可以在心理层面预测所有市场参与者的投资行为，从而判断股价的趋势。

作者马尔基尔并不认同技术分析，他认为股价仅仅是过去市场行为的结果，却不能作为预测未来的依据。他指出有学者利用美国20世纪初以来的股票价格对技术分析法做了系统的检验，结论是股票价格跟历史并没有必然的联系。

为了验证自己的观点，马尔基尔也做了一个实验。他先假设有一只股票的价格是50美金，然后他让自己的学生用抛硬币的方式来决定股票的涨跌，并以此绘制了一幅股票走势图。他把这张图拿给技术分析师，对方居然对这个曲线极为感兴趣 ，并要求购买这只股票。所以他认为股价有很强的随机性，很难有什么趋势可言。

2.基本面分析

如果你崇拜巴菲特的价值投资，那你一定知道什么是基本面分析。所谓基本面就是要分析一个公司实际的运营和财务状况，从而判断其真实的价值，以此作为判断股价高低的依据。绝大多数的股票分析师都会采用基本面分析的方法。

但是作者同样不看好基本面分析，他指出影响一个公司业绩的因素多种多样，这些因素基本是随机的，单纯从财务报表里很难判断一个公司的好坏。而且即便是一些知名的公司也会在财务报表上做手脚，这样报表的可信程度也大打折扣。

更重要的是他指出，绝大多数运用基本面分析的证券分析师，其业绩水平普遍跑不赢无人管理的指数型基金。这就更让人对基本面分析持有怀疑态度。

3.建议及具体方法

那是不是意味着就没有靠谱的投资方法了呢？马尔基尔给出了他的建议，利用市场的随机原理，进行多样化的投资。你不仅要购买不同种类的股票，而且要考虑配置国外的股票，从而降低由于不可预测的随机性所带来的潜在风险。

虽然上文指出了技术分析和基本面分析的不足，但是它们也有各自的优点，比如技术分析中关于大众心理影响股价的判断就是正确的，而基本面分析也可以让你更加了解一个股票的情况。所以马尔基尔给出的建议是，在具体选择股票的时候，可以结合两种方法取长补短。从而选择出更加理想的股票。

同时，在具体投资的过程中也要注意避免跟风和过度交易。这些都是不理性的行为，是初级投资中常犯的错误。以下是具体方法：

定投指数基金：这是作者最推崇的方法，定投可以让你很轻松的避开价格的烦恼，长期坚持可以带来可观的复利效果，你也可以选择不同的指数基金，进一步降低随机性风险。

亲力亲为漫步法：就是自己来选择不同的股票，这需要你对股市有充分的了解，并能熟练合理的利用技术分析和基本面分析等技巧。

雇佣优秀的漫步者：雇佣别人来为自己买卖股票，很多时候并不划算，一方面由于你要用盈利来支付佣金，另一方面正如上文所说它的效果可能并不如指数基金更好。