虛擬貨幣入門(一) 股票與虛擬貨幣的差別

如果現在到街上找個路人問問對虛擬貨幣的看法，多數人可能給你這種表情...

不然就是得到「區塊鍊聽起來很潮可是到底能幹嘛」、「聽說都是泡沫」、「這種看不見摸不到的電子訊號有甚麼價值」…之類的回答。普遍大眾不了解虛擬貨幣究竟是什麼玩意，所以也很難把投資目光轉移到虛擬貨幣市場中，使得虛擬貨幣始終是俗稱「幣圈」的一小撮人的遊戲。

但虛擬貨幣算是近年來一種革命性的概念，區塊鍊與比特幣起始於2008年，不過直到三年前才開始大量吸引除了極客(Geek，專注於電腦知識的宅宅)之外的人的目光。我們對於實體資產股票、債券、黃金等等都有信心，那為什麼摸不著卻實實在在存在我們生活中的各項服務以及數位內容，不能轉化成所謂的「數位資產」呢？

虛擬貨幣的成長與機會
對於現今有在做投資理財規劃的投資大眾來說，不願意接觸虛擬貨幣這塊領域的原因可能是不理解區塊鍊技術跟運作原理，因此不能理解虛擬幣的價值，或是覺得虛擬幣的品質參差不齊風險太高，以及新聞經常報導的交易所被駭，導致比特幣被轉走等等。虛擬貨幣缺乏和股票、基金一樣有品質、有意義的投資分析，也缺少即時的消息管道，才讓一般人卻步。

在台灣市場中，目前投資虛擬貨幣的仍為少數，主流仍是股市、外匯、基金、保險、定存等。但有鑒於區塊鍊技術的應用快速增加、金融業也跟上這波Fintech的浪潮、全球虛擬貨幣投資人急速成長之際(一些避險基金也有投資於虛擬幣，例如Fortress 避險基金操盤手Mike Novogratz目前擔任CEO的虛擬貨幣基金 Galaxy Investment Partners)，我們認為其實現在投入一部分在虛擬貨幣中做資產配置，換取未來的高度成長機會是個不錯的選擇。目前虛擬貨幣在2018年3月26日的總市值約為3150億美元，而美國股市總市值大約11兆美元，虛擬貨幣的總市值才大約為美國股市市值的2.8%，即使緩步成長也有非常大的成長空間。

股票跟虛擬幣在經濟意涵上的差別
購買股票是投資人認為該公司的體質好，未來有成長的潛力，因此將錢投入該企業，成為該公司的股東，共同營利，獲得公司的現金股利與配息。

而投資虛擬貨幣可以看成一種新的經濟型態，投資人購買虛擬貨幣是要購買虛擬貨幣背後的「技術與服務」。舉例來說，假如我現在要開一間高科技公司，暫且先叫做PC公司，賣全新的高效能硬體設備。如果要拿到一筆資金，傳統是透過發行股票或債券、銀行貸款來募資，而我們公司的顧客是拿新台幣來跟我購買產品。

然而股票上市、銀行融資都必須經過一定的門檻，新創企業相對來說只能尋求天使投資人、創投、A輪/B輪融資才有機會成長起來，而光是股票上市就要去尋求會計事務所/投資銀行的金融顧問來使公司的業績跟財報符合法律要求，以及建立ERP系統進行管理等等。

因為傳統融資方式的高門檻，如今「群眾募資」也就如雨後春筍般出現，例如「嘖嘖」、「Kickstarter」等等都是以網站型式經營的募資平台。

但是現在我們有了所謂的虛擬貨幣經濟(ICO)，這是一種更為自由的募資方式，無論是群眾募資、向金主私募都能透過這樣的「代幣經濟」實現。

那我們如何要透過虛擬貨幣的經濟模式來發起一個創業企劃呢？這時我會準備好這間PC公司要發起的企畫書，也就是所謂的白皮書，向群眾公開宣傳，就是今日很夯的「群眾募資」。

但有些不同的地方是：

PC公司募的不是現金，而是虛擬貨幣，例如比特幣或是以太幣。PC公司拿到投資人給他的以太幣後，就會給予投資人一定數量的自家虛擬代幣(Token)，例如PC幣，未來可以用來交易PC公司的產品。就像是你要去湯姆熊，要先買代幣才能玩；你要購買PC公司的產品或服務，也要透過PC幣。因為你相信PC公司的產品、技術、團隊、未來的發展，你就願意投資他們的虛擬貨幣，購買PC幣，期待未來能夠購享受他們的產品與服務。如果未來PC公司的服務跟產品真的大受歡迎，那麼PC幣的價格也會水漲船高。

總結來說，虛擬貨幣的投資就像股票其實很相似，是一個投資決策過程，你需要選擇幣種投資標的，就像選股一樣，要研究該標的的基本面，例如技術、團隊、白皮書(公司目標、企劃書)等等。

有關ICO(初次代幣募資)、如何觀察虛擬幣的基本面，我們都會在後續的文章中做更詳細的說明。