比特大陆的垄断之路还能走多远？

Article by Mr. gvn & Ms. Claire Wu

2018.6.13.

比特大陆(Bitmain)目前是加密货币领域的巨无霸。

据《彭博》报道，比特大陆正谋求币圈以外的扩张，上市或为其最终出路。比特大陆的估值有可能高达88亿美元，但对在香港还是美国等地上市则持开放态度，暂时没有明确的计划。

现在市场上有超过1000种加密货币，其中大部分都是比特币的分叉币或变种，它们大部分都采用POW共识算法。POW 共识算法由中本聪于2009年首次引入加密货币区块链。加密货币区块链可以理解为货币交易的账本，矿工会打包交易作为账本永久地写入区块链以赢取相应的货币作为奖励。加密货币作为一个新兴市场，因其去中心化，方便快捷，手续费低，易于传播等特点，2017年在全球范围内以火烧燎原之势迅猛发展，同时也吸引了众多矿工入局挖矿，矿机市场也因此变得相当火爆。

据《财经》杂志报道，ASIC矿机在全球数字货币挖矿中占据主导地位，比特大陆是ASIC矿机的主要供应商，2017年销量约为10万台，其市场占有率约为70%-80%。同时，比特大陆还提供矿池、交易及托管等云端服务。比特大陆的创办人吴忌寒向《彭博》透露，比特大陆去年录得25亿美元收入，其经营溢利已和 Nvidia 旗鼓相当。如此高的市场份额和经营溢利，令比特大陆被同行戏称为“矿霸”，也令众多“去中心化”的超级粉丝对它心怀不满。

加密货币的挖矿矿工，通过协助生成新区块，同时也参与维护加密货币网络的节点，因此网络以新增的已设定数量的加密货币作为奖励。假如该加密货币的价格不菲，则矿工们会对竞猜这个加密货币的数学难题趋之若鹜，因此，能够快速猜中结果的矿机生产商就会门庭若市。ASIC（专为某一类应用而设计的芯片）芯片就是专为竞猜加密货币数学难题的游戏而设计的，其速度和性能已经傲视同侪。因此，如果矿工不使用ASIC 矿机进行挖矿，已经很难参与市值较大的币种，例如比特币（BTC）、比特币现金（BCH）和莱特币（LTC）……的挖矿工作。

众所周知，BTC 总市值在加密货币中排第一，约占加密货币总市值的40%。BCH是比特币BTC的分叉币。比特大陆和它的创始人吴忌寒，是BCH从BTC 硬分叉出来的主要推手之一。BCH 作为BTC 最成功的分叉币，目前稳坐在加密货币总市值前四的位置。

从以下2018年6月12日 BTC.COM 发布的图表显示，在比特币挖矿中，比特大陆控制的 BTC.COM 和 ANTPOOL 矿池实际上已经控制了约40%的算力，前6大矿池已经控制了比特币80%的算力。在BCH挖矿中，前5位的矿池也控制了60%的算力。因为BTC 和 BCH 采用相同的SHA 256算法，而且ASIC 矿机在SHA 256 算法的挖矿工作中已经占据主导地位，所以，在很多“去中心化” 加密货币支持者心中，都存在一个疑问，BTC 和 BCH，还有其他採用ASIC 矿机挖矿的加密货币，是否实际上已经被吴忌寒控制的比特大陆公司所掌控，已经变得中心化了。同时，这些大的矿池很多都是中国公司，那么，中国政府是否有能力集结这些矿池，发起51%攻击，摧毀这些加密货币呢？

首先，我们來解释一下矿池这个概念。矿池的算力并非都属于这些来自中国的矿池运营公司，也并不都是属于中国的矿工。所有这些矿池的算力除了来自中国国内的矿工，还有很多是来自世界各地的矿业公司和个人矿工等。全世界购买并拥有挖矿设备（例如 ASIC 矿机）的公司或者个人，都可以有选择地将自己的算力，分配到某个矿池中，一齐合作进行比特币挖矿作业，以提高挖矿效率。如果矿工们觉得某个矿池要做恶，矿工们可以选择离开。

因为很多矿池都建立在复杂的能源洼地，要获得廉价的电力，需要和当地政府搞好关系，比较复杂。从2014年开始，已经有矿工以远程拥有的算力来参与矿池的挖矿作业，这被称为云算力。也有矿场主把自己的矿场矿机项目拆分成标准的单位放在网络上打包出售。然后按照标准的、全网共识的算法，去计算收益发给投资者。从2017年底，已经有专业的，互联网化的团队介入了这个领域的发展及管理，预计2019年将会是云算力的大规模爆发期。在这种情况下，如果某一个国家或公司要对全球各大加密货币网络实施51%攻击，它们也必须投入真金白银去进行挖矿（包括购买挖矿设备和消耗电力），难度相当大。关于POW共识算法的安全性，我们将会在另一篇文章“中本聪的 POW 算法，只有黑客最懂！”详细地分析，敬请期待。

对于共识算法不一样的加密货币，相应的ASIC 矿机并不是通用的。每一种ASIC 矿机专门为某一种算法而设计。挖比特币的矿机只能挖比特币，或者采用相同算法的其他加密货币，例如同样采用SHA 256 算法的 BCH 和 LCC。挖莱特币的矿机也是只能挖莱特币或者其他同算法的币。对于比特大陆来说，这里蕴藏着不少风险。

因为比特大陆垄断了ASIC 芯片和矿机的市场，对于“去中心化”爱好者来说，比特大陆就是一个中心，是一个难以接受的原则性问题。因此，市场涌现了很多抗 ASIC 币种，这些加密货币都可以用 GPU 来挖矿。门罗币（XMR） 是这类加密货币的佼佼者，广受去中心化加密货币爱好者的欢迎，排名在市值前20。野心勃勃的比特大陆岂会放过如此肥美的猎物，对XMR 这个挖矿市场早就垂涎欲滴了。

比特大陆于2018年3月15日，推出了一款全新ASIC矿机——蚂蚁X3矿机。这款矿机可用于挖取CryptoNight 算法的所有加密货币，该算法的主流货币就是门罗币（XMR）。5月份第一批X3官网定价美元 11999，6月第二批X3定价为美元 7599。

为了对抗比特大陆的这款蚂蚁X3矿机，门罗币创始人发起了修改Cryptonight算法的提议。最终，门罗币社区以超过90%的大比率赞成更改算法并实施。3月17号，新品发售的两天后，比特大陆官网意外而任性地将X3前两批次下架，换上了第3、4批次，价格分别骤降到了3000 和 1900！门罗币也遭到了比特大陆的分叉。因为门罗币矿机的问世，门罗币社区集体更新算法导致旧的门罗币上只剩下比特大陆的矿工们，市值从 26 亿美元掉到 8400 万美元，但一种没有人使用的加密货币，一条没有交易的分叉链，试问又有什么用呢？

另外，比原链事件，也凸显了比特大陆潜藏的风险。比原链 BTM打着“国内三大公链”之一的旗号，于2018年3 — 4月期间，因在熊市中逆势上涨三倍屡破新高而备受关注。4 月份随着主网上线的临近，无数利好持续释放，吸引了众多粉丝。在 4 月 24 日，比特大陆开放了第一批比原链矿机的订购，当时以￥17000 的高价在 1 秒之内被抢购一空而刷爆眼球，而线下价格更是被炒到了 ￥22000 。然而，几天后，却发生了一件让无数粉丝大跌眼镜的事情。比原链矿机第二批订购悄无声息地出现在了比特大陆的官网上，定价 ￥11000 ，短短数日，价格爆跌了￥6000 ，接近第一批定价的三分之一！市场有说 1080TI 显卡挖矿收益碾压蚂蚁 B3 矿机，有说 B3 矿机芯片就是使用 BM1680，B3的真实算力表现还不如4张1050TI。

当然，最大的风险承受方其实是购买矿机的矿工。在2017年的大部分时间里面，以蚂蚁矿机 S9作为例子，这台矿机的售价在 ￥8000-10,000 之间浮动。但在2017年底币价暴涨，吸引大量的算力进入加密货币挖矿的时候，这台矿机的官方售价被提高到 >20,000，在二级市场被炒到约30,000-35,000。之后币价迅速地回落，矿机价格也迅速回落到约5,000。如果矿工摸顶买入矿机，其处境是惨不忍睹的。

为了维持利润率，矿机公司会推陈出新，推出经过改良的新版矿机，从而可以维持相对较高的销售价格。但如果矿工的收益不能保证，这也是一个死循环。另外，因为ASIC芯片的应用单一，只要加密货币挖矿算法更新，即使是很微小的更新，也会导致之前的设备被迅速淘汰。对于业务比较单一，主要依靠销售ASIC矿机的比特大陆来说，这确实是一个非常大的隐忧。

在2018年3月，以太坊的开发者Vlad Zamfir在推特上发起投票，咨询网友是否支持通过硬分叉让ASIC矿机与以太坊的POW Ethash挖矿算法无法兼容。事源比特大陆的第一批ASIC以太坊矿机将于6月底交货。当时的投票结果显示，57%以太坊用户表示愿意接受通过硬分叉来废除以太坊ASIC矿机。

但以太坊创始人V神说得更决绝！他表示以太坊要将共识算法转为POS，以抵抗ASIC矿机的渗透。V神的观点，也是市场上众多公链的选择！颇具知名度的EOS 和Cardano, 都选择了采用 DPOS 的共识算法。V神的其中一个顾虑，是因为全球可供挖矿和调度的能源，其实并没有那么多。因为挖矿最主要用的是弃电，全世界都是在用类似的、非常低成本、难以利用的能源在挖矿，但这种能源是有限的。

当然，比特大陆可能也在赌以太坊最终可能无法成功脱离 POW 算法，或者其向POS算法切换的过程中，会出现另一场类似ETC事件的硬分叉，因为POS算法的安全问题，一直是以太坊转换算法的最大困扰。

此外，采用POS共识算法的机构认为，POS相比POW可以省却挖矿，找能源洼地，买矿机，建矿场等硬件投入，设计能够安全合理运行的软件就可以了，简便又节省成本。于是大量采用POS共识算法的加密货币应运而生。这个趋势对于比特大陆来说也不是一个好消息。不过，POS 共识算法的发展史仍然很短，其作为公链的安全性仍然有待观察。

除了要面对来自加密货币行业波涛汹涌的抵制ASIC芯片浪潮这个内忧之外，比特大陆还要面对 GMO, Samsung…… 的外患强攻。巴菲特选择投资标的一个重要标准就是这个企业要有护城河。比特大陆以迅雷不及掩耳之势，垄断了还处于发展早期的加密货币挖矿 ASIC 芯片的供应，如此庞大的利润自然会招来芯片行业巨头的垂涎。但其实比特大陆的行业壁垒够高吗？我们对此感到怀疑。

最近，日本的 GMO 宣布其7nm矿机芯片已经接受预订，并将于10月份交货。B2也是第一家采用7nm半导体芯片的矿工，使矿机实现了性能和效率的提升。GMO 目前的 Hashrate 是 299PH / s，高于2017年12月的 22PH / s。该公司表示，它希望在年底前达到 3,000PH / s，比现在增加9倍。相比之下，比特大陆的 Antminer S9 使用的是16nm 芯片，而下龙矿业的DragonMint T1则采用了三星生产的 10nm 芯片。

总括而言，在比特大陆靓丽的成绩表之下，隐藏着不少挑战。我们相信比特大陆自己也充分意识到了危机所在，除了生产挖矿芯片和矿机，管理矿池之外，还积极投身于AI芯片这个明星产业的发展。

BCH 也是吴忌寒大力发展的一个项目。相比 BTC, BCH 显得相当进取。BCH走的是大区块路线，BCH 的区块已经升级为32M，将来还会升级到1G，其目的是成为一个全球性的、快速、易用且费用低的支付系统。

除了支付系统，BCH 也跨界社交媒体和智能合约领域发展。智能合约是加密领域一颗熠熠上升的耀眼新星，BCH将在这个领域与ETH, EOS, Cardano……一较高下。如果 BCH 的发展顺利，比特大陆作为矿机生产商和矿池管理公司，也会得到持续长久的发展。就目前而言，凭着一份靓丽的成绩表 IPO 上市，对于比特大陆来说，确实是一个集资储粮为未来大展宏图做充足准备的好机会！