Хэрэв та үнийн үнийг хямдралтай үнээр худалдаж авах гэж
Үнийн түвшинг мөн үл тоомсорлодог, IBM нэгж хувьцааг 50 доллараар зарах нь нэг IBM нэгж хувьцааг 100 доллараар бодвол эрсдэл багатай хөрөнгө оруулалт биш юм шиг санагддаг. Бета хувилбар нь хөрөнгө оруулагчдын өөрсдөө эзэмшиж буй хөрөнгийн эрсдэлтэй байдалд үзүүлэх нөлөөллийг прокси уралдаан, хувьцаа эзэмшигчдийн тогтоол, удирдлагатай холбоо тогтоох, эсвэл компанийн хяналтыг олж авахад хангалттай хувьцаа худалдаж авах гэх мэт хүчин чармайлт гаргах замаар үндсэн суурьтай шууд нэвтрэх боломжийг олгодоггүй. үнэ цэнэ.
Бета хувилбар нь аливаа хөрөнгө оруулалтын өсөх боломж ба буурах эрсдэл нь үндсэндээ тэнцүү гэж үздэг бөгөөд энэ нь тухайн хөрөнгө оруулалтын хэлбэлзлийн шинж чанар бөгөөд бүхэлдээ зах зээлтэй харьцуулж үздэг. Энэ нь бидний мэдэх ертөнцтэй нийцэхгүй байна. Бодит байдал нь өнгөрсөн үнэт цаасны ханшийн хэлбэлзэл нь ирээдүйн хөрөнгө оруулалтын гүйцэтгэлийг (эсвэл бүр ирээдүйн хэлбэлзэл) найдвартай урьдчилан таамаглаж чаддаггүй тул эрсдлийн хэмжүүр юм. Түр зуурын үнийн хэлбэлзлийн хамаарал Хөрөнгө оруулалттай холбоотой байнгын алдагдлын магадлалаас гадна суурь үнэ цэнэтэй холбоогүй завсрын үнийн хэлбэлзэл бас бий.
Олон хөрөнгө оруулагчид үнийн хэлбэлзлийг ихээхэн эрсдэлтэй гэж үздэг: хэрэв үнэ буурвал хөрөнгө оруулалт нь суурь үндэслэлээс үл хамааран эрсдэлтэй гэж үздэг. Гэхдээ үнийн түр зуурын хэлбэлзэл үнэхээр эрсдэлтэй юу? Байнгын үнэ цэнийн бууралт нь тодорхой нөхцөл байдалд зөвхөн тодорхой хөрөнгө оруулагчдад тохиолддог байдлаар биш юм. Хөрөнгө оруулагчдын хувьд богино хугацааны эрэлт, нийлүүлэлтийн хүчтэй холбоотой үнийн түр зуурын хэлбэлзлийг бизнесийн суурьтай холбоотой үнийн хөдөлгөөнөөс ялгах нь мэдээжийн хэрэг үргэлж хялбар байдаггүй. Бодит байдал нь баримтаас хойш л тодорхой болж магадгүй юм. Хөрөнгө оруулагчид хөрөнгө оруулалтынхаа төлбөрийг хэт их төлөх эсвэл үр дүн нь муудаж, улмаар үнэ цэнэ нь буурч буй бизнесийг худалдаж авахаас зайлсхийхийг хичээх нь зүйтэй боловч зах зээлийн богино хугацааны санамсаргүй хэлбэлзлээс зайлсхийх боломжгүй юм. Үнэхээр хөрөнгө оруулагчид үнэ хэлбэлзэнэ гэж найдаж, зарим хэлбэлзлийг тэвчихгүй бол үнэт цаасанд хөрөнгө оруулах ёсгүй.
Хэрэв та үнийн үнийг хямдралтай үнээр худалдаж авах гэж байгаа бол богино хугацааны үнийн хэлбэлзэл чухал уу? Урт хугацаанд тэд тийм ч их хамаагүй болно; үнэ цэнэ нь эцсийн эцэст үнэт цаасны үнэд тусгагдах болно. Үнэхээр хачирхалтай нь үнийн хэлбэлзлийн урт хугацааны хөрөнгө оруулалтын үр дагавар нь зах зээлийн ойрын нөлөөллөөс эсрэг чиглэлд байна. Жишээлбэл, богино хугацааны үнийн бууралт нь урт хугацааны хөрөнгө оруулагчдын өгөөжийг дээшлүүлдэг. ' Гэсэн хэдий ч ойрын хугацааны үнийн хэлбэлзэл нь хөрөнгө оруулагчдад хамаатай хэд хэдэн тохиолдол байдаг. Яаралтай зарах шаардлагатай аюулгүй байдлын ажилтнууд зах зээлийн үнийн өршөөлд хамрагдана. Амжилтанд хүрсэн хөрөнгө оруулагчдын заль бол шаардлагатай үед бус хүссэн үедээ зарах явдал юм. Зарах шаардлагатай байж болзошгүй хөрөнгө оруулагчид АНУ-ын Төрийн сангийн үнэт цааснаас бусад зах зээлийн үнэт цаасыг эзэмших ёсгүй.