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칵테일파티 이론

경제 전문가가 경제를 예측하지 못하고, 증시 예측가가 주식시장을 예측하지 못한다면, 아마추어투자자는 도대체 어떻게 투자하라는 것일까?

당신은 이미 답을 알고 있다.

이제 시장 예측에 관하여 내가 만든 '칵테일파티' 이론을 설명하겠다.

이것은 오랫동안 내가 파티 장소 한가운데 놓인 칵테일 테이블 옆에서 주변 사람들이 나누는 주식 이야기를 들으며 개발한 이론이다.

상승 시장의 첫 단계에서는 아무도 시장이 다시 오르리라고 기대하지 않는다.

사람들은 주식 이야기를 하지 않는다.

나에게 다가와 내 직업을 묻는 이가 있으면 주식형 펀드를 운용하고 있다고 답한다.

그러면 이들은 공손하게 인사한 다음 슬그머니 자리를 옮겨버리거나, NBA 농구팀 보스턴 셀틱스의 경기, 다가오는 선거, 날씨 등으로 재빨리 주제를 바꾼다.

곧 이들은 가까이에 있는 치과 의사와 치태에 관해 이야기를 나눈다.

열이면 열 모두 펀드매니저와 주식을 논하는 대신 치과 의사와 치태에 대해 말하려 한다면 시장은 곧 상승할 것이다.

내 직업이 펀드매니저라고 밝혔을 때 새로 인사한 한 사람은 내 주위에서 조금 더 꾸물거리다가(내게 말을 걸더라도 아마 주식시장이 무척 위험하더라는 이야기 정도일 것이다) 치과 의사에게 간다면, 상승 시장이 두 번째 단계에 접어들었음을 의미한다.

칵테일파티에서 사람들은 여전히 주식보다 치태 이야기를 더 많이 한다.

시장은 첫 단계보다 15퍼센트 상승했지만, 관심을 기울이는 사람은 거의 없다.

시장이 30퍼센트 상승세를 보이며 세 번째 단계로 접어들면 파티에 참석한 사람들은 이제 치과 의사를 무시하고 저녁 내내 나를 둘러싼다.

주식에 열성을 보이는 사람은 잇달아 나를 구석으로 끌고 가서 어느 종목을 사야 하느냐고 묻는다.

치과 의사조차 어떤 주식을 사는 것이 좋겠냐고 물을 정도다.

파티에 참가한 사람 모두 이런저런 종목에 투자했고, 지금까지 일어난 증시 상황을 토론한다.

네 번째 단계에서도 사람들은 내 주위를 둘러싼다.

그러나 이번에는 이들이 내게 어떤 종목을 매수하라고 가르준다.

치과 의사도 3~4가지 최신 정보를 알고 있다.

며칠 뒤에 신문을 보니 그가 추천해준 종목이 모두 상승했다.

비전문가가 나에게 종목을 가르쳐주고, 내가 이들의 조언을 듣지 않았다고 후회하는 지경이 된다면, 이것은 시장이 정점에 도달해서 곧 추락할 것이라는 확실한 신호다.

-피터 린치 <월가의 영웅> 中-